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第573章 十亿日元(1/2)

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宝洁。

全球最成功的跨国企业之一,也是在中国经营最成功的海外企业。

同时也是全球最大的日用消费品企业。

拥有帮宝适、汰渍、碧浪、护舒宝、潘婷、飘柔、海飞丝、佳洁士、舒肤佳、玉兰油、SK-II、欧乐-B、吉列、博朗等众多消费者耳熟能详的品牌。

在其一百多年的发展历史中,宝洁公司一直是快速消费品行业的“标杆”,它总是能够创造出优秀的新产品、以独特的方式进行品牌营销,并收获巨额利润。

截止到现在,它已经推出很多产品。

近一点说,1983年,宝洁推出一种优质妇女个人卫生用品“护舒宝”(Whisper),该品牌在今年成为全球同类产品的领先品牌。

而到1980年的时候,宝洁销售额已经突破100亿美元,已发展成为全美最大的跨国企业之一。

苏辰早已经布局快消品业务板块,同时也在国外布局购买那些化工品公司。

现在想到这家公司,并不是要收购宝洁,他还没这个能力收购宝洁。

而是想到宝洁的发展历程。

最关键的,他没宝洁有钱。

另外,他也没钱收购另外一大巨头欧莱雅。

没钱了怎么办?

其实苏辰想过采取杠杆收购,这种收购的方式很特别。

简要而言之,就是用别人的钱来收购别人。

其最大的特点是:在收购过程中其资产占用是极低的,一般来说,指公司或个体利用收购目标的资产作为债务抵押,收购另一家公司的策略。

此时,投资公司只需要出小部分的钱,资金大部分来自银行抵押借款、机构借款和发行垃圾债券(高利率高风险债券),由被收购公司的资产和未来现金流量及收益作担保并用来还本付息。

如果收购成功并取得预期效益,贷款者不能分享公司资产升值所带来的收益,除非有债转股协议。

在操作过程中可能要先安排过桥贷款作为短期融资,然后通过举债,借债或借钱完成收购。

杠杆收购在国外往往是由被收购企业发行大量的垃圾债券,成立一个股权高度集中、财务结构高杠杆性的新公司。

高回报也就意味着高风险。

具体来说,杠杆收购大致分以下几步:

第一步:收购方少量出资成立一家购壳公司;

第二步:壳公司从外部融资,收购标的企业具有投票权的51%股权,实现对标的企业的控股;

第三步:标的企业与壳公司合并,标的企业存续,壳公司注销,标的企业承接壳公司之前收购51%股权时发生的债务;

第四步:收购标的企业以自身资产为抵押从外部融资,收购剩余49%股权(或将49%股权直接置换为对标的企业的可转换债券或无投票权的优先股),标的企业成为收购方全资控制的子公司。

这种杠杆收购,也就是LBO的业务产生于1970年代的美国,1980年代开始加速,并在1989年达到巅峰。

1979-1989年间,美国共发生2000多笔LBO案例,交易价值2500亿美元。

这里面有个人物,叫迈克尔·米尔肯,是这个年代驰骋华尔街的“垃圾债券大王“,影响并轻轻改写美国的证券金融业发展的历史。

不过后来这个哥们儿被判处10年监禁,赔偿和罚款11亿美元,并禁止他再从事证券业。

另外小燕子和她老公,以51倍杠杆收购百亿上市公司,结果被市场禁入5年。

风险有点大,苏辰来回考虑,最终还是放弃这个念头。

因为这不但有进局子的风险,还
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